캐나다 잠수함 수주 실패 소식이 나왔을 때, 솔직히 저도 잠깐 멈칫했습니다. 오랜 시간 공들인 수주전이 허사가 됐다는 뉴스에 주가는 즉각 반응했고, 당시 포지션을 들고 있던 제 입장에서도 꽤 불편한 시간이었습니다. 그런데 한 발짝 물러나서 보면, 지금 조선업 사이클은 2007년과 본질적으로 다른 구조 위에 서 있습니다. 한국 조선주의 경쟁력 원천부터 수주 모멘텀, 그리고 실제로 제가 구성하고 있는 포트폴리오 방향까지 하나씩 짚어보겠습니다.한국 조선업 경쟁력, 중국과 무엇이 다른가중국이 전 세계 선박 수주량의 절반을 넘기는 시대가 됐습니다. 수치만 보면 한국 조선업이 밀리는 것처럼 보이지만, 제가 직접 이 섹터를 들여다보면서 느낀 건 전혀 달랐습니다. 중국이 택한 전략은 양(量)의 게임이었고, 한국은 처음..

한화오션이 캐나다 차세대 잠수함 사업(CPSP)에서 독일 TKMS에 밀리며 우선협상대상자 지위를 내줬습니다. 발표 직후 주가가 급락하는 걸 보면서 솔직히 저도 잠깐 손이 떨렸습니다. 그런데 차트를 다시 들여다보니 이게 끝인지, 아니면 또 다른 시작인지 쉽게 판단이 서지 않더라고요. 2년 전 체코 원전 수주 때도 똑같이 느꼈는데, 그때 섣불리 팔았다가 후회한 기억이 떠올랐습니다.캐나다 잠수함 탈락, 진짜 게임 오버일까요?CPSP(Canada Patrol Submarine Project)는 캐나다가 노후화된 잠수함 함대를 대체하기 위해 추진 중인 차세대 재래식 잠수함 건조 프로젝트입니다. 여기서 CPSP란 단순한 구매 계약이 아니라 최종 협상국 지정까지 수년에 걸친 다단계 심사 구조라는 점이 핵심입니다. 한..